IPO定价19.99元,锂离子电池电解液溶剂生产商,海科新源申购解读 世界今亮点
大家好,我是量子熊猫。
A股按照惯例,积极踊跃的给瓦格纳反水交了份子钱,对于A股股民来说,全世界每一个角落的热闹都不是白看的。
(相关资料图)
AI板块继续血崩,2015年由贾会计骚减持干崩创业板牛市,今年轮到昆仑万维李女士化身灭霸消灭AI牛市。
话说今年靠着ChatGPT大红大紫的全球AI龙头微软创始人比尔·盖茨前年也离婚了…
胡锡进发文宣布自己开户进场抄底A股,谁也不知道他为什么会跑出来公开喊话炒股,反正网上已经把他入市后的剧本给安排得妥妥的。
股民老胡入市历程猜想:N胡进→C胡进→胡锡进→st胡进→*st胡进→胡锡退。
文化和旅游部数据,2023年端午节全国国内旅游出游1.06亿人次,同比增长32.3%,按可比口径恢复至2019年同期的112.8%;实现国内旅游收入373.10亿元,同比增长44.5%,按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。
又是人变多了钱变少了,网上有人算了人均消费是351.98元,这个属于有点故意放大了。
熊猫大概估了下2019年其实也就418元左右,少是少了点,但也不致于特别奇怪,主要原因大概跟统计口径、短途出行和大基数均摊有关。
离岸人民币汇率今天收在7.24,距离7.3也就一步之遥了。
接着进入今天的打新内容,新股研究熊猫从2021年开始至今,虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确,因此也将自己分析的思路提供给到大家,大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开,分别是 可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪, 具体分析应用详见正文。
2023年6月27日可申购新股分析
海科新源(301292):
企业基本情况:
全称“山东海科新源材料科技股份有限公司”,主营业务为碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等 精细化学品的研发、生产和销售。
公司的主要产品有碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇 等精细化学品,可广泛应用于锂离子电池电解液、医药、化妆品、香精香料、烟草等行业。
碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂国内主要客户有天赐材料、比亚迪、国泰华荣、杉杉股份等;
海外主要客户有中央硝子、韩国天宝、韩国ENCHEM等知名锂电池电解液厂商。
其中天赐材料、国泰华荣、韩国ENCHEM等客户的终端客户为特斯拉、宁德时代、LG、三星SDI及松下等全球范围内知名锂离子电池厂商;
丙二醇和异丙醇产品的部分客户为阿克苏诺贝尔、强生、万华化学、爱普股份、倩采及珀莱雅等国内外知名大型化工企业。
根据高工锂电统计,在锂电池电解液溶剂产品市场,2020年公司全球的销售市场份额为30%,是全球行业的领先者,后续随着公司锂电池电解液溶剂及配套项目(二期)募投项目实施后,将进一步巩固公司电解液溶剂领先的行业地位;
根据卓创资讯,国内丙二醇以工业级为主,国内化工企业中仅中海壳牌、海科新源、陕西化工的丙二醇通过国家药品审评中心批准和备案,并提供医药级丙二醇。
主要业务是化学制品,其中锂离子电池电解液溶剂主要用于锂电池,然后还有丙二醇和异丙醇主要用于食品添加剂和化妆品等。
具体营收方面,主要营收来源于碳酸酯系列,营收占比超过70%。
对应行业为化学原料和化学制品制造业,可比上市企业分别为胜华新材(603026)、新化股份(603867)。
发行情况:
企业由国金证券主承销,新发行市值11.14亿元,发行后总市值44.57亿元,发行价格19.99元,发行市盈率16.23,PE-TTM145.90x,顶格申购需要13.0万元市值。
对比 化学原料和化学制品制造业PE-TTM为15.6x,对比胜华新材PE-TTM为26.03x 、对比 新化股份P E-TTM为24.70x 。
业绩情况:
预计2023年1-6月营业收入为152,300.00万元至162,300.00万元,较上年 同期变动约-2.74%至3.65%;
扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润约4,000万元至6,000万元,较上年同期变动-87.40%至-81.10%。
2022年营业收入302,920.25万元,2021年营收307,246.05万元,2020年营收166,048.19万元,年复合增速为35.07%。
2022年扣非归母净利润27,462.48万元,2021年扣非归母净利润59,622.23万元,2020年扣非归母净利润20,300.23万元,年复合增速为16.31%。
2020-2022年,营收和利润增速都还行,但是2022年利润直接腰斩,然后再到2023年上半年营收基本持平,但是利润几乎就快递跌么了。
参考招股说明书,主要由于2021年新能源需求旺盛拉高了公司业绩基数,但是随着需求回落利润开始大幅下滑。
具体毛利率方面,2020年到2022年主营业务毛利率分别为26.54% 、36.78%和27.20%(剔除运费和销售佣金影响后),毛利率波动较大。
参考招股说明书解释,主要因为高毛利率的碳酸酯系列产品收入和占比的不断提升,再到2022年销售价格有所回落毛利率也跟着回落。
跟同业对比来看,处于一般水平。
从公司基本面看,行业概念还行,但是近期业绩崩得也太凶了。
从发行情况看,创业板发行,发行单价一般,发行市盈率还行,PE-TTM直接崩了。
最后汇总如下。
打新评级:谨慎,我的操作:放弃。
申购建议说明:
积极,基本面和发行情况都较好,破发风险较小。
谨慎,基本面或发行情况存在一定问题,破发风险一般。
放弃,基本面或发行情况存在较大问题,破发风险较大。
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